近期以來，消費(fèi)電子市場(chǎng)遇冷引發(fā)半導(dǎo)體行業(yè)砍單潮，國(guó)內(nèi)射頻芯片龍頭卓勝微二季度業(yè)績(jī)“暴雷”，上市以來首次出現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)同時(shí)下滑的情況。

7月12日晚，卓勝微發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22．35億元，較去年同期下降5．27％，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7．13億元－7．64億元，同比下降24．69％－29．72％。

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的原因，卓勝微表示主要有以下幾方面：

1．由于受到疫情反復(fù)變化和宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等多方面因素的影響，手機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)需求不景氣，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑。

2．公司積極推動(dòng)芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的建設(shè)， 不斷加大研發(fā)投入和人才儲(chǔ)備力度，從而使得公司研發(fā)、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用上升。

3．隨著產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化導(dǎo)致整體毛利率有所下降。

上市三年，營(yíng)收、利潤(rùn)首次同時(shí)下滑

資料顯示，卓勝微專注于射頻領(lǐng)域集成電路的研發(fā)和銷售，并借助卓越的科研技術(shù)、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和高效完善的服務(wù)，逐漸發(fā)展成為中國(guó)射頻前端芯片市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)者。目前公司已成為國(guó)內(nèi)智能手機(jī)射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器的領(lǐng)先品牌，公司的射頻前端芯片應(yīng)用于三星、小米、華為、聯(lián)想、魅族、TCL等終端廠商的產(chǎn)品。

自2019年上市以來，卓勝微的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，因此被股民冠以白馬股之稱。根據(jù)其年財(cái)報(bào)顯示，2019年——2021年，卓勝微實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為15．12億元、27．92億元、46．34億元，同比增長(zhǎng)幅度為169．98％、84．62％、65．95％；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)分別為4．97億元、10．73億元、21．35億元，同比分別增長(zhǎng)206．27％、115．78％、99％。

可以看到，近三年來卓勝微營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雖然同比增速逐年放緩，但規(guī)?；鶖?shù)仍在增大，因此整體看來處在高增長(zhǎng)階段。

然而到了今年一季度，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)大不如前。根據(jù)公司一季度報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為13．30億元，同比增長(zhǎng)12．43％；實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為4．59億元、4．62億元，同比下降6．70％、8．86％。

市場(chǎng)預(yù)期，卓勝微在二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，卻沒想到如今財(cái)報(bào)預(yù)告公司業(yè)績(jī)加速下滑。相比于去年二季度凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為5．22億元、4．87億元的表現(xiàn)，今年二季度較去年同期分別下降51．34％－41．57％、47．23％－36．96％。近利潤(rùn)幾乎腰斬，這樣的下滑幅度著實(shí)令人吃驚。

5G手機(jī)銷量大跌，芯片市場(chǎng)慘遭波及

對(duì)于這樣糟糕的業(yè)績(jī)，卓勝微解釋稱，手機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求不景氣，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，公司加大研發(fā)投入力度致費(fèi)用增加，存貨減值損失增加等，這些因素疊加導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。

在上文中曾提到，卓勝微專注于射頻開關(guān)、射頻低噪聲放大器等射頻前端芯片產(chǎn)品研發(fā)，主要應(yīng)用于智能手機(jī)等移動(dòng)智能終端，公司客戶包括三星、華為、小米、vivo等絕大部分安卓主流手機(jī)廠商客戶。

在近三年來，卓勝微業(yè)績(jī)規(guī)模逐年提升，顯然與5G手機(jī)等消費(fèi)電子市場(chǎng)的火爆行情有關(guān)。尤其在2019－2020年，正是5G手機(jī)滲透率快速提升的時(shí)期，華米OV以及三星等手機(jī)廠商相繼推出5G智能手機(jī)，競(jìng)相追逐5G終端市場(chǎng)，卓勝微的業(yè)績(jī)也隨之水漲船高。

但從2021年起，5G手機(jī)的市場(chǎng)滲透率有所放緩。筆者專門在搜索引擎中針對(duì)“5G手機(jī)”、“5G”等關(guān)鍵詞進(jìn)行了索引發(fā)現(xiàn)，2019年初到2021年初是5G技術(shù)最受社會(huì)關(guān)注的時(shí)間段。自2021年開始，5G的話題在社會(huì)上的熱度雖然較2019年之前更高，但也并不像兩三年前那般火爆。

近兩年來，新冠肺炎疫情黑天鵝造成的“缺芯潮”等后續(xù)影響，令全球經(jīng)濟(jì)不振、大廠砍單不斷，卓勝微等射頻芯片廠商無疑首當(dāng)其沖。

5G手機(jī)如今是否真的不如以前吃香了？根據(jù)中國(guó)信通院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1－5月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1．08億部，同比下降27．1％；其中5G手機(jī)出貨量8620．7萬部，同比下降20．2％，占同期手機(jī)出貨量的79．7％。

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